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今年9月，發(fā)改委等多部委再次出臺EOD有關政策，但對絕大多數(shù)環(huán)保人而言，EOD仍只是一個并不起眼的新物種，但筆者卻認為它的成敗將在很大程度上引領環(huán)保產業(yè)未來十年的發(fā)展與變革。
01 關于EOD
1.1.背景：四梁八柱迎來環(huán)保最好時代，缺錢困境暗藏最壞時代
關注政策的朋友應該知道，自十八大以后，我國生態(tài)文明的重要性被提到了前所未有的高度，以2015年國務院出臺了兩個重磅文件：《關于加快推進生態(tài)文明建設的意見》、《生態(tài)文明體制改革總體方案》為標志，疊加一系列配套制度，我國基本形成了一套完整的生態(tài)文明制度建設體系。
因此，總有人說，環(huán)保是朝陽產業(yè)，這是一個干環(huán)保最好的時代，這當然沒錯，簡直是要理論有理論，要執(zhí)行有方案！
然而，這忽略了環(huán)保一直以來就是個花錢的東西，在我國財政主要矛盾（即剛性支出日益增長與財政收入增長不斷放緩之間的矛盾）日益凸顯的情況下，我國的環(huán)保產業(yè)也正面臨著這個時代最大的困境：缺錢。
于是，在這樣的背景下，環(huán)境部從2018年即開始提出了EOD模式的倡議，到今年發(fā)改委等多部委再次出臺EOD有關政策，可見中央之重視。同時，也讓人明顯地感受到我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境污染之間日益凸顯的矛盾！
那么EOD到底是什么呢？我們且先看個例子。
1.2.引子：跟達康書記學習什么是EOD？
熱播劇《人民的名義》中講了一個達康書記將林城煤塌陷區(qū)改造成濕地公園和開發(fā)區(qū)，最終造福一方的故事。
事實上，這個故事是有原型的：即江蘇省徐州市的潘安湖國家濕地公園。2010年起當?shù)赝ㄟ^“挖深填淺、分層玻璃、交錯回填”等技術改造塌陷區(qū)，恢復土地生態(tài)調節(jié)功能，同時建起了濕地公園景觀，接著又規(guī)劃了污水廠、交通路線、幼兒園、醫(yī)院等配套設施，打造集康養(yǎng)、休閑旅游、電子商務、高端住宅于一體的現(xiàn)代生態(tài)新城，實現(xiàn)了從一城煤灰半城土到一城青山半城湖的轉變。
2017 年底習總書記視察潘安湖采煤塌陷區(qū)整治工程時，指出“資源枯竭地區(qū)經(jīng)濟轉型發(fā)展是一篇大文章，實踐證明這篇文章完全可以做好”，首次提出了“只有恢復綠水青山，才能使綠水青山變成金山銀山”！
此處的潘安湖項目其實即可看作EOD的官方范本。
1.3.簡介：傳統(tǒng)補貼難維系，借鑒地鐵商圈的開發(fā)模式
回過來講，什么是EOD，套用官方解釋，
EOD（Ecology-OrientedDevelopment）模式是以生態(tài)保護和環(huán)境治理為基礎，以特色產業(yè)運營為支撐，以區(qū)域綜合開發(fā)為載體，采取產業(yè)鏈延伸、聯(lián)合經(jīng)營、組合開發(fā)等方式，推動收益性差的生態(tài)環(huán)境治理項目與收益較好的關聯(lián)產業(yè)有效融合。
在筆者看來，狹義的EOD模式其實主要就是將生態(tài)環(huán)境治理帶來的經(jīng)濟價值內部化，以解決環(huán)保前期投入的資金問題，簡單的說，EOD就是怎么讓綠水青山真正變成金山銀山！
長久以來，環(huán)保作為傳統(tǒng)的正外部性產業(yè)（即給他人謀福利，自己卻沒有得到相應補償），市場機制一直不能有效的進行資源配置，因此環(huán)保產業(yè)主要依靠政府的購買服務和補貼。
但依靠政府補貼，顯然不是最佳策略，尤其是當政府缺錢的時候，整個產業(yè)都顯得岌岌可危。
要想解決正外部性產業(yè)的困境，一個常用的現(xiàn)代化方法即是依據(jù)科斯定理，明確產權，通過市場機制來實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。近年來發(fā)達國家推行的污染排放權即是很好的例證，我國目前也正積極推行排污權、炭排放權等交易制度來健全環(huán)境治理的市場體系。
在EOD模式中，項目公司通過改善環(huán)境，用優(yōu)良的生態(tài)基底吸引產業(yè)和人口，并將環(huán)境效應帶來的社會效益增值進行提前鎖定，實現(xiàn)區(qū)域整體溢價增值，并以此實現(xiàn)對環(huán)保產業(yè)的反哺，以解決環(huán)保項目財政投入不足的突出問題，從而實現(xiàn)社會可持續(xù)發(fā)展。
如果回顧城市發(fā)展歷程，我們其實可以發(fā)現(xiàn)EOD并不算是一種全新物種，類似的還有TOD（公共交通導向型開發(fā)模式），SOD（公共服務導向型開發(fā)模式）等等。以TOD為例，項目公司以火車站、地鐵站等為中心，以400-800米為半徑，打造集商業(yè)、文化、教育、居住等為一體的商業(yè)綜合體，實現(xiàn)土地增值+物業(yè)增值。大家常見的各大地鐵商場即是這種模式的典型代表，例如上海五角場的萬達商場。
而運作這類項目的公司則以香港地鐵公司為代表，港鐵公司通過對軌交和物業(yè)的統(tǒng)一規(guī)劃設計，并與政府協(xié)商，提前獲得地鐵站附近土地，鎖定由于地鐵開通預期帶來的土地溢價收益，隨后一邊俢地鐵，一邊在地鐵周邊開發(fā)物業(yè)。在土地升值之后，港鐵一方面通過拍賣方式將地鐵上蓋的土地賣給開發(fā)商，或自己作房地產開發(fā)，實現(xiàn)土地增值收益和房地產開發(fā)投資收益，另一方面，通過對開發(fā)出的地鐵商業(yè)辦公等自持物業(yè)運營，獲得物業(yè)升值收益和物業(yè)租金收益。通過這種模式，港鐵公司實現(xiàn)了持續(xù)盈利，建立了全球首屈一指的城市軌道交通體系。
內地的深圳地鐵也基本學習的是港鐵模式，從2013年開始即實現(xiàn)盈利，成為我國為數(shù)不多的盈利的地鐵運營商。值得一提的是，在2015年著名的萬科股權之爭中，萬科曾計劃引入深圳地鐵，其背后同樣有“地鐵運營+上蓋物業(yè)開發(fā)”的戰(zhàn)略考量。
1.4.路徑：看EOD如何化綠水青山為金山銀山
由上可見， EOD模式與上述TOD類似，參照濟邦咨詢，其實現(xiàn)路徑基本分為三步走：
1)重構生態(tài)網(wǎng)絡：通過環(huán)境治理、生態(tài)系統(tǒng)修復、生態(tài)網(wǎng)絡構建，為城市發(fā)展創(chuàng)造良好的生態(tài)基底，帶動土地升值；
2)整體提升城市環(huán)境：通過完善公共設施、交通能力、城市布局優(yōu)化、特色塑造等提升城市整體環(huán)境質量，為后續(xù)產業(yè)運營提供優(yōu)質條件；
3)產業(yè)導入及人才引進：通過人口流入及產業(yè)發(fā)展激活區(qū)域經(jīng)濟，從而增加居民收入、企業(yè)利潤和政府稅收，最終實現(xiàn)自我強化的正反饋回報機制。
其對應的收益來源主要分兩塊：
1）土地溢價及土地出讓收入。通過環(huán)境改善實現(xiàn)土地增值，再分享土地一級出讓收益或者地產開發(fā)來實現(xiàn)資金需求平衡可以說是當前EOD模式的核心，這也是最直接的最快速的收益模式，但這可能將EOD項目做成生態(tài)環(huán)境治理類項目與地產項目的組合，沒能將生態(tài)導向納入項目前期規(guī)劃、建設、運營、產業(yè)導入的全盤考慮，因此缺乏可持續(xù)發(fā)展的能力，且土地溢價及土地出讓收入直接作為項目收入缺乏明確政策支持。
2）產業(yè)反哺分成收益。就目前來看，實現(xiàn)生態(tài)與產業(yè)有效融合的項目較少，這主要是由于產業(yè)培育周期較長，不確定性較大，且項目參與主體多，生態(tài)價值難以定量測算，主體之間難以確定收益類型劃分，對參與主體的實力要求高，這方面還有待進一步探索。
02變革
那么又會給環(huán)保產業(yè)帶來哪些契機呢？在筆者看來，主要有如下三方面影響：
2.1.收益與融資改善，環(huán)保+或重定義行業(yè)市場空間
EOD模式一方面通過土地增值收益和產業(yè)反哺分成，極大程度保障了項目的收益性；另一方面，EOD模式有利于銀行做有限追索的項目融資（即當環(huán)保治理項目公司無法償還貸款時，金融機構還可能就債權向環(huán)境提升帶來土地增值或產業(yè)增值部分進行追索），從而為環(huán)保項目提供了較好的融資擔保，進一步保障了環(huán)保項目的資金來源。
這就意味著以前有必要做，但沒錢做的環(huán)保短板均可以插上資本的翅膀，實現(xiàn)區(qū)域環(huán)境的改善，從而也重新定義環(huán)保市場的空間。
參考前幾年火熱的“互聯(lián)網(wǎng)+”，通過互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)產業(yè)的聯(lián)合，以優(yōu)化生產要素、更新業(yè)務體系、重構商業(yè)模式等途徑來完成經(jīng)濟轉型和升級，EOD模式的也將助推環(huán)保+產業(yè)的大力發(fā)展，例如：
環(huán)保+旅游，環(huán)保+康養(yǎng)，環(huán)保+地產，環(huán)保+特色小鎮(zhèn)，環(huán)保+鄉(xiāng)村振興等等。
考慮到當前EOD收益來源仍以土地增值為核心，因此最直接受益的將主要包括土壤修復、礦山修復、水環(huán)境修復等。EOD 模式的推出將優(yōu)化環(huán)境修復行業(yè)的盈利模式，提高社會資本的參與熱情，加速環(huán)境修復項目釋放。
事實上，目前從國家到地方已經(jīng)出臺相關政策在為此鋪路，從而規(guī)避土地收益分成的相關政策風險。例如：
l今年3月國務院《關于構建現(xiàn)代環(huán)境治理體系的指導意見》中提出了“環(huán)境修復+開發(fā)建設”模式。
l今年11月《廣州市加強出讓儲備用地土壤污染防治工作方案》中提出“經(jīng)評估一年內可完成修復并通過評審，且地塊建設內容與修復工程能通過有效銜接提高建設效率的，可在修復前出讓并由受讓人承接土壤污染修復責任。”
這類政策均試圖將修復產業(yè)從凈地出讓邁向凈地開發(fā)，從而解決凈地出讓所帶來的前期環(huán)節(jié)多、耗時長，嚴重影響后續(xù)開發(fā)利用進程的問題。此外，由于凈地開發(fā)模式可以先出讓污染地塊（低價值），再開展修復和管控，修復達標后再開發(fā)（高價值），實現(xiàn)了修復和開發(fā)主體統(tǒng)一的問題，也就幫企業(yè)提前鎖定了地塊修復后的增值部分，保障了企業(yè)前期治理投入。
2.2.競爭格局變化：三類企業(yè)將獲益
按照環(huán)保占整體項目的比重，筆者將EOD項目按不同口徑分為三類，對應地也將重塑三類企業(yè)的競爭格局：
1）小口徑EOD：環(huán)境修復類迎來機遇，園林企業(yè)重放光彩。一般針對規(guī)模相對較小，土地增值效益明顯的領域，例如城市的化工廠及沿江化工園區(qū)的整體搬遷+修復開發(fā)、近郊礦山的文旅結合的修復、小流域的小節(jié)點湖泊開發(fā)、小中城市中心公園的治理等，伴隨EOD模式的推廣，將直接利好環(huán)境修復類企業(yè)及生態(tài)園林類企業(yè)。
畢竟，這類企業(yè)均已在這方面有較多探索和經(jīng)驗，其中一類為具有環(huán)境修復+地產開發(fā)雙重能力的綜合性企業(yè)，例如北京建工的寧波慶豐棕地修復+開發(fā)項目（參見建工修復IPO重啟背后：肌肉、隱憂與未來），上海建工的辰山植物園項目、上海桃浦科技智慧城等項目。
另一類則是諸如東方園林、鐵漢生態(tài)、億利生態(tài)等生態(tài)園林公司，盡管這類企業(yè)多數(shù)都曾在前幾年的PPP大潮中因盲目舉債擴張和去杠桿而折戟沉沙，但只要通過EOD合理的機制設計，同時加強內部管理，這類企業(yè)未來仍將重放光彩。
2）中口徑EOD：區(qū)域環(huán)保集團及大型綜合集團的時代。中口徑EOD項目主要針對規(guī)模較大的區(qū)域環(huán)境治理項目，例如長江大保護、黃河大保護、北京永定河整治、杭州運河整治等，這類項目一般規(guī)模較大，周期長，需要環(huán)保企業(yè)深度參與項目全周期建設運營，建立長效機制。
這類項目一般以區(qū)域環(huán)保集團為主，大型綜合集團基于其實力也會進行相應布局。例如三峽集團旗下執(zhí)行長江大保護的長江環(huán)保集團，在今年8月即與武漢東湖高新區(qū)簽約了集團首個EOD項目：光谷生態(tài)大走廊生態(tài)旅游示范區(qū)一期工程。此外，還在湖南郴州、安徽蕪湖及馬鞍山、江西贛州等區(qū)域積極開展EOD試點調研。
又例如扎根西部的成都環(huán)境集團，目前其主導的成都楊溪湖濕地公園EOD項目已接近完工，在打造“川東淺丘梯田濕地典范”的基礎上，未來還將沿湖布局成都國際職教城、機場、精品酒店、醫(yī)院、商業(yè)配套等配套設施。
以及綜合實力強的中交體系等，目前也開始進軍EOD項目。2019年8月中交天津航道局、中交疏浚集團、中交生態(tài)環(huán)保投資、中交第四航務工程勘察設計院與中交（天津）生態(tài)環(huán)保設計研究院聯(lián)合體65億元中標薊運河(薊州段)全域水系治理、生態(tài)修復、環(huán)境提升及產業(yè)綜合開發(fā)EOD項目。
3）大口徑：細分領域專長類。更大口徑和規(guī)模的EOD項目更側重區(qū)域環(huán)境治理及產業(yè)導入和開發(fā)，這類項目參與主體多，傳統(tǒng)環(huán)保治理工作量占比較小，更多是要體現(xiàn)環(huán)境理念優(yōu)先，以環(huán)境規(guī)劃、生態(tài)評價等相關工作為主，部分細分領域優(yōu)質企業(yè)也有一些分包機會，但如此一來，環(huán)保公司必然在整個項目中就沒有了多少話語權，自然也就別想過多參與后期的權益分享了。
這類項目通常要求主體具備從項目策劃、產業(yè)規(guī)劃、工程實施、地塊開發(fā)、資產運營、產業(yè)招商等一整條產業(yè)鏈的實施能力，同時要求企業(yè)資金實力及融資能力強，對長流程及周期的資金要有管控和超盤能力，因此通常以大型地產開發(fā)商為代表，尤其是兼具環(huán)保和產業(yè)運營業(yè)務的開發(fā)商，例如中信國安和華夏幸福等。
2014年中信國安即確定與香河縣政府共同推動中信國安第一城運河生態(tài)文化項目，總投資約500億元，以國安第一城文化創(chuàng)意產業(yè)園建設和京杭大運河香河段的綜合整治為抓手，打造文化創(chuàng)意、健康養(yǎng)生等高端服務產業(yè)，為首都功能疏解提供良好的生態(tài)環(huán)境和產業(yè)基礎。2018年公司將“中國領先的生態(tài)城市運營商”作為其戰(zhàn)略定位，目前已在北海、峨眉、太倉、海南等地進行EOD實踐。
而以“產業(yè)新城運營商”著稱的華夏幸福目前雖然還沒有明確喊出EOD口號，但鑒于其產業(yè)新城建的運營模式與EOD極其類似（例如其最為代表的固安產業(yè)新城），且內部同時還培育有環(huán)保板塊，因此可以推測其也將是主要參與者。
2.3.按效付費，驅逐劣幣，引領商業(yè)模式變革
嚴格的說，近年來我國環(huán)保產業(yè)投入并不算小，從2019年全國環(huán)保產業(yè)營業(yè)收入達1.78萬億元即可見一斑，但部分區(qū)域環(huán)境質量改善卻并不明顯，這背后有多方面因素影響，例如：
l環(huán)保產業(yè)長期重建設，輕運營維護，導致一些工程不能持續(xù)發(fā)揮作用，甚至“曬太陽”。盡管在04年建設部出臺《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》出臺以后產業(yè)進入了運營管理一體化時代，但輕運營現(xiàn)象仍較明顯。
l按效付費執(zhí)行效果差強人意。長久以來，行業(yè)都缺乏一種按效付費機制，環(huán)保企業(yè)更加重視工程利潤。盡管伴隨14年PPP項目的推進，我國環(huán)保正式開啟按效付費時代，但由于在項目設計、采購、施工等環(huán)節(jié)仍未體現(xiàn)按效付費理念，例如在設計階段，對環(huán)境治理的專業(yè)要求不夠，采購階段過于看重報價，實施階段缺少環(huán)境服務價格與治理效果的有效掛鉤機制等，部分項目實際執(zhí)行效果不盡人意。
l散點治污，缺乏區(qū)域環(huán)境質量改善目標下的統(tǒng)籌實施。當前我國環(huán)境治理仍以散點式為主，但環(huán)境質量改善是一個系統(tǒng)工程，需要多管齊下，多措并舉，單一項目實施難以實現(xiàn)區(qū)域環(huán)境質量的全面改善。
由于EOD模式成功運行的前提是環(huán)境質量的真正改善，并能長期維持，因此模式對環(huán)境治理效果將真正硬碰硬，尤其是要想享受到產業(yè)及人口導入帶來的收益，EOD項目將真正按效付費，從而倒逼環(huán)保產業(yè)變革，驅逐劣幣。
與此同時，EOD項目對環(huán)境質量的長期維護屬性還可助力環(huán)保公司實現(xiàn)從工程供應商到長期環(huán)保質量維護運營商的身份轉變，從而長遠地優(yōu)化環(huán)保企業(yè)的商業(yè)模式。
03 結語
盡管EOD模式聽起來很美好，但并不是說它就沒有風險，事實上，EOD項目要想落地，還得克服行業(yè)跨度大、見效周期長、土地開發(fā)收益政策不明確等諸多風險。此外，還需借鑒PPP模式在推行過程中出現(xiàn)的問題，避免下藥過猛，同時也應盡量避免無關項目捆綁，這樣真正聚焦于項目本身的生態(tài)價值提升所帶來的溢價的反哺。
簡言之，伴隨EOD的發(fā)展，環(huán)境的治理投入將實現(xiàn)從“污染者付費”模式轉向“污染者付費+受益者付費”模式，讓大家重新認識到生態(tài)環(huán)境也是為社會經(jīng)濟服務的一種資源和一種基本生產要素。作為真正化綠水青山為金山銀山的創(chuàng)新模式，EOD項目前途是光明的，道路是曲折的。
但正如李達康當初力排萬難，成功改造臨城塌陷區(qū)一樣，環(huán)保產業(yè)與EOD的發(fā)展也需要這樣的見識和氣魄！相信后續(xù)環(huán)境部EOD試點項目的公布，將給大家?guī)砀嗟目赡苄韵胂蠛托判摹?/span>
